چرا این هفته بورس ریخت؟

به گزارش شبکه اطلاع رسانی راه دانا؛ روز گذشته در سومین روز متوالی ریزش بازار سهام، شاخص کل بورس تهران دیروز(دوشنبه) با افت چشمگیر 2.86 درصدی مواجه شد و به محدوده 4 میلیون و 115 هزار واحد عقب‌نشینی کرد. این کاهش شدید که همراه با افت 2.49 درصدی شاخص هموزن بود، نشان می‌دهد فشار فروش از نمادهای بزرگ به کل بازار سهام گسترش یافته است.

در روز دوشنبه، بیش از 750 نماد در صف فروش قفل شدند و ارزش معاملات خرد با کاهش 55 درصدی به 5 هزار و 322 میلیارد تومان رسید. همچنین، خروج 2 هزار و 200 میلیارد تومان پول حقیقی در روز گذشته، مجموع خروج نقدینگی حقیقی در سه روز اخیر را به حدود 14 هزار میلیارد تومان رساند که حاکی از تشدید رفتار محافظه‌کارانه سرمایه‌گذاران خرد است.

در سوی دیگر بازارهای موازی، شاهد افزایش جذابیت دارایی‌های امن بوده‌ایم. قیمت طلای 18 عیار با رشد 3.64 درصدی به گرمی 17 میلیون تومان رسید و سکه امامی نیز با افزایش 4.82 درصدی، قیمت 173 میلیون تومان را ثبت کرد. در بازار ارز، دلار آمریکا با 1.97 درصد رشد به 145 هزار تومان و یورو با 2.79 درصد افزایش به 171هزار تومان رسید. این روند صعودی در دارایی‌های سنتی و ارزهای خارجی، نشان از انتقال بخشی از نقدینگی به بازارهای موازی تحت تاثیر افزایش ریسک‌های ادراک شده دارد.

تحلیلگران در خصوص علل این ریزش گسترده بازار سهام دیدگاه‌های متفاوتی ارائه می‌دهند. برخی معتقدند اقتصاد ایران و بازار سرمایه آن ذاتا دولتی است و هر عاملی که ثبات دولت را تهدید کند، مستقیم بر بورس اثر منفی می‌گذارد. بنابراین تا زمانی که تنش‌های سیاسی ادامه داشته باشد، امکان تداوم اصلاح‌ها در این بازار وجود خواهد داشت. از سوی دیگر برخی ریسک‌های سیستماتیک داخلی و خارجی را عامل اصلی تداوم ریزش بورس قلمداد می‌کنند و می‌گویند اگرچه گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ ضعیف نبوده است، اما به دلیل ریسک‌های سیاسی مطابق انتظارات بازار سهام عمل نکرده‌اند. از این رو با توجه به تداوم ریسک‌های سیاسی و خروج پول حقیقی، انتظار می‌رود در کوتاه‌مدت نوسانات بازار سرمایه ادامه یابد.

از منظر تکنیکال، سطح 4 میلیون واحدی به عنوان کف حمایتی کلیدی شاخص در نظر گرفته می‌شود. حفظ این سطح و بهبود جریان نقدینگی می‌تواند زمینه بازگشت تدریجی آرامش به بازار سرمایه را فراهم کند؛ در غیر این صورت، ریزش تا محدوده 3.5 میلیون واحدی نیز محتمل است.

حمید میرمعینی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگویی، درباره ریزش‌های سنگین بورس طی روزهای این هفته اظهار کرد: در روزهای اخیر عمده عامل ریزش بورس مسائل سیاسی بوده است، مواردی که در سال‌های اخیر هم کم و بیش وجود داشته است. بعد از آن می‌توان به سیاست‌گذاری‌های اقتصادی دولت و وضعیت بازارهای جهانی به عنوان مهمترین عوامل تاثیرگذار بر بازار سرمایه اشاره کرد اما عوامل و ریسک‌های سیاسی برجسته‌تر و اثرگذاری آن نیز مشهودتر بود. از این جهت سایر عوامل به تبع مسائل سیاسی تغییراتی را در بازار رقم زده‌اند. 

او تاکید کرد: بازار ما هم آرایش نظامی دارد و نسبت به آینده بدبین شده است. همین اتفاق باعث شده افت‌هایی را در روزهای اخیر شاهد باشیم.

این کارشناس بازار سرمایه درباره دلایل روند صعودی بورس در دی ماه گفت: در هفته‌های قبل هنوز ریسک‌های سیاسی پررنگ نبود و خوش‌بینی‌های نسبی هم وجود داشت. همچنین قیمت دلار نیز افزایش یافته بود که باعث بهبود سودآوری شرکت‌ها شده بود. این‌ها عواملی بودند که روی بهبود بازار سرمایه تاثیرگذار بودند.

به گفته میرمعینی، در آن زمان سایه تنش‌ها و ریسک‌های سیاسی خیلی برجسته نبود اما در زمانی که تهدیدهای برخی کشورها علیه ایران اتفاق افتاد بازار سرمایه هم نگران شد و همین عامل باعث شد که به رغم ارزندگی بسیاری از سهم‌ها و با وجود رشد دلار و سودآوری، شاهد این افت شدید باشیم.